Por Marcelo Rodríguez, Presidente Risk Group, www.riskgroup.com

Cada vez que se enfrenta una crisis, las empresas deben ajustar sus gastos y controlar detalladamente sus presupuestos. Vemos con frecuencia que muchas de esas empresas reducen sus programas de seguros pensando que así también contribuyen a un ahorro más significativo y que el mercado los recompensará por la disminución de la volatilidad en sus ganancias al mejorar su estructura de costos.

En esa hipótesis, lo que no se toma en cuenta es que se pueden estar reduciendo peligrosamente los programas de Gestión de Riesgos (programas de cobertura) hasta el punto que la sustentabilidad empresarial de largo plazo pueda verse comprometida seriamente frente a circunstancias inesperadas.

Quizás el razonamiento subyacente para ese proceder es una visión limitada de la actividad de la administración de riesgos. Un programa de cobertura, y en un sentido más amplio, la Gestión de los Riesgos y los Seguros, no necesita ser una estrategia reactiva o defensiva. Es importante recordar que los mercados de capitales siempre reciben gratamente las buenas practicas empresariales y, entre ellas, las operaciones de cobertura que puedan utilizarse de manera proactiva para ayudar a que la empresa cree mayor valor para sus accionistas.

Dicho de manera más simple: un buen programa de administración de riesgos puede utilizarse para reducir el monto del patrimonio neto que se utiliza para cubrir la volatilidad, y la baja rentabilidad a corto plazo que implican los commodities, los tipos de cambio, las ventas inciertas, las tasas de interés, el aumento de la incobrabilidad, etc. y permitir que el capital se asigne a oportunidades de negocios propias que representen un retorno mayor.

Ese capital reasignado puede, a su vez, permitir que las empresas dirijan sus esfuerzos hacia sus objetivos de largo plazo de manera más agresiva tanto en términos de su estructura de capital (menor utilización de capital propio) como en términos de la magnitud y la naturaleza del riesgo comercial que asume (mantener la expansión con una mayor certeza del retorno potencial y un mejor gerenciamiento de los flujo de fondos a corto plazo).

Un principio clave de esta visión es que los programas de Gestión de Riesgos y Seguros sean diseñados en el contexto de un enfoque estratégico y a largo plazo de la empresa, de su ambiente competitivo actual y potencial y de su capacidad para adaptarse a los cambios en esos ambientes competitivos y regulatorios.

Esta evaluación competitiva de los riesgos necesita extenderse más allá de las actuales circunstancias, actividades y operaciones para tener en cuenta la capacidad de la empresa para adaptarse a los cambios del ambiente económico y político cuando estos difieren del marco de referencia previsto por la Alta Gerencia de la empresa. En especial, es importante entender cómo se verá afectada la capacidad financiera de la empresa para enfrentar esos cambios a medida que cambian las circunstancias competitivas y económicas.

Por lo tanto, una adecuada Gestión de Riesgos debería permitir que una empresa se convierta en un fuerte competidor tanto en las malas épocas como en las buenas. Todo Gerente Financiero es un administrador de riesgos y… ¡viceversa!

¿Es cierto que la gestión de riesgos y seguros puede mejorar el retorno sobre el Patrimonio Neto de la empresa? Podemos enumerar dos buenas razones para creer que esto es aplicable:-
1- Mejora la eficiencia de acceso a los mercados de capitales dando certeza a la cobranza de sus ventas y eliminando factores azaroso en la operatoria, y
2- Mejora la eficiencia del uso del capital propio de la empresa evitando previsiones innecesarias o inesperadas interrupciones del flujo de fondos.

Si la empresa genera el flujo de fondos que necesita, será menos dependiente de los mercados de capitales. Si se utiliza el programa de administración de riesgos y coberturas para crear una buena correspondencia entre el flujo de fondos que genera y el que necesita, tendrá, en promedio, que obtener menos capital y podrá hacerlo en circunstancias más favorables. Esto mejora el retorno para los accionistas y, consecuentemente, el valor de la empresa.

La Gestión de Riesgos debe, entonces, ser entendida como el conjunto de elementos de control de gestión que al interrelacionarse, permiten a la empresa evaluar aquellos eventos adversos, tanto internos como externos, que puedan afectar o impedir el logro de los objetivos estratégicos.

La Dirección de la empresa requiere herramientas de gestión que estimulen un manejo adecuado de los riesgos partiendo de una planificación que integre de forma progresiva a sus partes componentes. Este proceso consta de dos etapas;

El diagnóstico, mediante identificación, análisis y valoración de riesgos, y, El manejo o la administración propiamente dicha, en que se elabora, ejecuta y hace seguimiento del programa de gerenciamiento de riesgos.

El resultado de este proceso es la implementación de una herramienta de gestión probada, y, la creación de un marco formal para el Análisis de Riesgos y su Tratamiento cimentado en bases técnicas que sustenten las decisiones y sus consecuencias que, dentro del contexto estratégico y marco institucional de la empresa, le agregan mayor valor y credibilidad en los mercados.

El beneficio es mejorar la correspondencia entre el flujo de fondos realizado y el que se desea, con el fin de evitar acceder a los mercados para obtener capital en condiciones desfavorables, afectando las finanzas de largo plazo y la competitividad.

Risk Group Argentina ( www.riskgroup.com.ar), una firma de capitales nacionales independiente que se especializa en servicios de gerenciamiento de riesgos y de seguros en Argentina. Es reconocida y aceptada por los principales conglomerados industriales del país en las actividades de Gestión de Riesgos y Seguros.

La característica esencial del consistente desarrollo del método propuesto por Risk Group Argentina para la Gestión de los Riesgos en el segmento de grandes empresas y conglomerados económicos obedece a su capacidad de haber integrado un plantel de profesionales de reconocida capacidad y experiencia en; gerenciamiento de riesgos y seguros, tratamiento de exposiciones financieras, trayectoria en los mercados de capitales y reaseguros, y, el desarrollo propio de herramientas tecnológicas y procesos operativos de avanzada.

La Misión de Risk Group Argentina es brindar a sus clientes, públicos o privados, productos y servicios diseñados “a medida” para proteger y sostener el desarrollo de dichas empresas tanto en el ámbito local como internacional.

La estrategia final de reasignar el capital de riesgo es un tema tan importante en la operación de una empresa que exige que se vuelva a reestructurar el proceso interno de asignación de recursos.

Las empresas deberían pensarse como carteras de actividades de riesgo que exigen capital de riesgo propio y generan rentabilidad. En ese caso, la Gestión de Riesgos y Seguros ayuda a que la empresa separe el riesgo propio que es inherente a su actividad comercial del riesgo genérico que no lo es, y permite que se dedique a actividades más rentables y no a aquéllas que tengan baja rentabilidad o mayores factores de incertidumbre.

Esta metodología de la Gestión de Riesgos y Seguros puede simplificarse en tres principios: Preservar ganancias suficientes como para competir en los mercados fuertes; protegerse contra pérdidas suficientes para que la empresas tengan la seguridad de poder utilizar su capital de manera más agresiva en los períodos normales, y, por último, obtener suficientes ingresos agregados durante los períodos malos para sacar ventaja de los competidores debilitados en las condiciones negativas del mercado.

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